丁磊拿了20亿美元后，考拉还能愉快地玩耍吗？ || 深度
曾有人评价，等中国的互联网先烈们都死光了，谁会是收拾战场的人？答案是丁磊。所以就算他甩包袱，也有人喝彩。
本文由无冕财经（wumiancaijing）原创首发
作者：胡慧茵
编辑：陈涧
设计：甄开心
实习生：何慕丹
丁磊还是把一手拉扯大的网易考拉卖给了他“不服”的马云。
9月6日，阿里巴巴在官方微博宣布，20亿美元全资收购网易考拉（以下简称考拉）。阿里巴巴集团天猫进出口事业部总经理刘鹏将出任网易考拉新任CEO，考拉品牌也将继续保持独立运营。
▲阿里巴巴微博发收购网易考拉消息，图片来自其微博。
有人欢喜有人愁。对阿里来说，这必然是一次跨境电商领域的大获全胜。然而，对于“卖身”的考拉，难免会对未来的不确定产生疑虑。
几次传闻卖身，亚马逊、拼多多这些曾经的“座上客”都落败于大金主阿里。然而，当初传闻的期权不翼而飞，就连“20亿美元的全资交易”也被业内人士认为是价格太低。踌躇许久，只搭上了“领投网易云音乐”的附加条件，丁磊便同意了这桩交易。
也许，丁磊还抱有“卖身阿里后考拉依旧是跨境电商第一”的幻想。只是，面对强势的阿里，丁磊能如愿吗？“卖身”阿里，考拉的命运又将如何？
20亿美元把考拉卖了也许算不上划算，但在丁磊看来，起码这是目前最合适的选择。
这些年来，网易创始人丁磊几乎完美地错过了所有的风口。“网易的哲学是，我们不追风口，但一定要顺势而为，抓准时机。”其实这并不难理解，毕竟，他身上带有浓厚的宁波商人特性——“赌性不重”、“不轻易去烧钱”。
但还是让人感到意外的是，这位商人会对电商青睐有加。原以为他只是试水一个有可能赚钱的项目，没想到，丁磊不仅广撒网布局，还将电商业务提升到战略高度。毕竟，他的重金投入程度超乎了外界的想象。
据“锌财经”援引内部员工的说法，最近5年花在建设电商上的钱大概有50亿，而网易在2018年一年在土地使用权上增加了29亿，明显是要加快建仓。
▲网易电商业务成本不断增加。
喊出“用电商再造一个网易”的口号，内部员工士气高昂，在业绩上猛冲猛打。这股“勇猛”劲在考拉身上的表现尤为明显。由零开始入局跨境电商，不过两年时间，考拉长成了跨境电商市场上的“独角兽”。2016年起，考拉更连续三年登顶，占据跨境电商市场份额的首位。
考拉稳固的江湖地位，与丁磊对业务的重视密不可分。在外，网易加快保税仓的建设；在内，丁磊特意把考拉安排在离他办公室很近的地方，与考拉CEO张蕾保持着电话沟通，每天浏览张蕾所写的日报。这一说法，得到了张蕾的认证，“丁磊为考拉倾注了90%的时间”。
丁磊对考拉寄予厚望，自然会希望能借它的成绩来引领整个电商业务。资深美股分析师张鸣根据2019年Q1、Q2财报数据推算，网易考拉在电商业务的占比超过75%，网易严选的占比在16%左右。
可就算有“优等生”考拉的加持，电商业绩还是远远达不到丁磊的预期。
盈利能力和营收增速明显放缓。财报显示，网易电商的增速从2018年第三季度的67.2%，直接降至2019年第二季度的20.2%，是自电商业务收入在财报中单列以来的最低增速。另外，10.9%的毛利率也远不及同期游戏业务69.3%的毛利率。
▲网易电商营收及增速。
屋漏偏逢连夜雨。业绩不理想，考拉还多次陷入“售假”风波，令其主打“正品”和“极致性价比”的平台信誉遭遇打击。即使拿下了大量保税仓，但考拉依旧无法在货源环节获得话语权。
接二连三的打击下，考拉内部也发生了一些变化。据“锌财经”援引内部员工的说法，2018年之后的考拉频繁发生人事变动，得了一些“大公司病”。有员工敏感地感觉到，就连丁磊对待考拉也没有过去积极了，很少再反馈建议。
2019年上半年，“考拉将被整合”的传闻越演越烈。直到阿里出现，“卖身绯闻”才总算尘埃落定。
对于“卖身”阿里，网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，实属意料之中，“跨境电商行业竞争激烈，海外仓投入非常巨大。再加上进口商品价格又非常透明，导致毛利率始终低下。对于设置在公司主体架构里的网易电商，它的长期亏损必定让整个集团的业绩都受到影响，造成股东的不满。”
网易电商亏损拖累财报由来已久，此次考拉“卖身”很重要的一点是及时止损。另一方面，曹磊还向无冕财经（ID：wumiancaijing）指出，交易当中有一个附加条件是“阿里领投网易云音乐此轮7亿美元的融资”，“说明丁磊要以考拉‘卖身’的资金来支持其他业务的发展。”
在阿里这位买家出来之前，传闻曾与考拉谈判的还有亚马逊和拼多多。考拉最终“情归”阿里，在业内人士看来，这算是一笔不错的买卖。阿里这个买家确实实力雄厚，另外，在市场份额上，天猫国际占比25.1%，仅次于考拉位居第二。
另外，曹磊表示，交易之后，网易将获得大笔现金，以及阿里在流量、商业化方面支持，这符合网易当下的业务聚焦战略。
看似一笔划算的买卖，但考拉的未来，会如想象般美好吗？
在正式“卖身”之前，考拉内部一直人心惶惶。据《中国企业家》透露，踏入2019年以来，考拉各部门的中高层都有人离职，有的部门除了今年新入职的员工以外，经理层的人都已经离开。“卖身”传闻扰攘之下，这份紧张的情绪也迅速传导到基层。
人才大量流失，考拉可谓是损失惨重。稍微幸运的是，这一轮“离职潮”后，终于等来了收购案的官宣：阿里以20亿美元全资收购考拉，考拉品牌将保持独立运营。
但交易过程中的转折，也让外界怀疑，丁磊是否对这笔买卖不够满意。
对此，曹磊向无冕财经表示，“20亿美元的买卖肯定是低于我的预期的。身处进口跨境电商上万亿的市场，又是行业第一的选手，以这个价格卖掉了确实有点可惜。”
只是，按照阿里强势的“个性”，它会让考拉独立吗？
在跨境电商市场上，占据首位的考拉是阿里最大的竞争对手。天猫国际联合考拉，将占据中国跨境电商市场的“半壁江山”。另外，跨境电商专家包国良也指出，考拉目前拥有的全球供应链资源和国际品牌授权，都是阿里产业中欠缺的板块。
▲中国跨境电商平台市场份额。
曹磊也认为，阿里的收购是“带有进攻性扩张的策略”，同时也会让天猫国际在面向海外品牌商时，拥有更大的话语权。很显然，天猫国际是要借考拉稳固自身江湖地位。
然而，看起来美好的合作前景，实质潜藏隐患。皆因这两个同处杭州的跨境电商平台，在用户上有很大的重叠度。有分析指出，考拉最终究竟会保留多少原有员工，结局可能不会太乐观。今年8月份，据《第一财经》YiMagazine消息，阿里计划在完成对考拉收购后，裁员2000人，仅留下200人的核心团队。
除此之外，两者在模式上的差异也会让合作效果存在未知数。
与擅长新品首发的天猫国际不同，考拉向来做的是“自营直采”。“自营直采”成本尤高，当初网易就因此而陷入“烧钱”和被疑“假货”的坑里。阿里不仅要填了考拉“烧钱”的坑，还会因两者模式的不同而迎来新的“变局”。
丰趣海淘CEO任晓煜认为，两者合并之后，可以肯定的是，标品供应链、天猫国际自营的比例会大增，它和京东在标品货源端争夺也会更加激烈。
合并之后，能否拥有“1+1＞2”的效果仍未可知。但有分析人士指出，考拉近两年开设的线下实体店，将率先转化为天猫国际的新零售模式，以此来丰富天猫国际的线下店网络。
2017年12月，在世界互联网大会上，丁磊为自家围巾代言。只见丁老板一边带货，一边力荐自家的“网易考拉全球工厂店”，一度让“考拉”成为了“网红品牌”。只是，这一切在如今看来，都像是为阿里的天猫国际做了嫁衣。
随着考拉和天猫国际的合并，跨境电商终局似乎已经定下。但即使考拉能与天猫国际一同登上“跨境电商”首位，丁磊的电商梦还是碎了。
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